| 以住房市场为载体的货币政策传导机制研究——SVAR模型的一个应用 | |
| 王松涛 ; 刘洪玉 | |
| 2010-06-07 ; 2010-06-07 | |
| 关键词 | 货币政策传导机制 住房市场 结构向量自回归模型 脉冲响应函数 Monetary Transmission Mechanism(MTM) Housing market Structural Vector Auto-Regressive(SVAR) Impulse response function F822.0 |
| 其他题名 | The Role of Housing Market in the Monetary Transmission Mechanism:An SVAR Approach |
| 中文摘要 | 本文首先提出以住房市场为载体的货币政策传导机制理论框架,其次通过构建结构向量自回归模型,定量研究住房市场传导货币政策的效果。实证分析表明,利率1标准方差正向结构冲击(0.25%)引发私人消费下降1.09%,经济总产出和价格总水平也相应降低,房价则下降0.47%;房价1标准方差正向结构冲击(1.17%)引发私人消费上升1.24%,经济总产出和价格总水平也相应提高。上述结果综合表明,房价解释货币政策下私人消费下降的45%,进一步应用数值模拟分析得到54%的结果,从而证明住房市场是传导货币政策信号的重要载体。; This paper proposed a framework of housing market in the monetary transmission mechanism(MTM) and based on an SVAR model,empirically tested the role of housing market.The results show that,with one standard deviation structural shock from the mortgage rate(0.25 %),private consumption decreases by 1.09%.Total output and price level are lowered.Housing Price falls by 0.47%.Meanwhile,with one standard deviation structural shock from the housing price(1.17%),private consumption increase by 1.24% and total output as well as price level enjoy increments.Combining above results,it suggests that housing price can explain about 45% of the fall in consumption following a mortgage interest rate shock.A simulation comes to a similar figure of 54%,which further prove the importance of housing market in the MTM.; 国家自然科学基金项目“中国城市住房价格短期波动规律及其驱动力研究”资助(基金编号70873072) |
| 语种 | 中文 ; 中文 |
| 内容类型 | 期刊论文 |
| 源URL | [http://hdl.handle.net/123456789/46101]  |
| 专题 | 清华大学 |
| 推荐引用方式 GB/T 7714 | 王松涛,刘洪玉. 以住房市场为载体的货币政策传导机制研究——SVAR模型的一个应用[J],2010, 2010. |
| APA | 王松涛,&刘洪玉.(2010).以住房市场为载体的货币政策传导机制研究——SVAR模型的一个应用.. |
| MLA | 王松涛,et al."以住房市场为载体的货币政策传导机制研究——SVAR模型的一个应用".(2010). |
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